بررسی داده‌های بازار بین‌بانکی نشان می‌دهد در سه‌ماهه ابتدایی سال، بانک مرکزی با تزریق منابع و پذیرش بیشتر درخواست بانک‌ها، سیاستی انبساطی در پیش گرفته بود. اما پس از وقوع جنگ، با وجود افزایش نیاز بانک‌ها به نقدینگی، میزان موافقت بانک مرکزی با درخواست‌ها به‌تدریج کاهش یافت و مسیر سیاست پولی به سمت انقباض تغییر کرد.
نکته مهم آن است که در این دوره، افزایش عرضه پول نه‌تنها موجب کاهش نرخ بهره نشد، بلکه به‌دلیل بالا بودن سطح انتظارات تورمی، نرخ بهره روندی صعودی پیدا کرد. در واقع به عقیده کارشناسان، زمانی که تورم انتظاری و ریسک سیاسی بالاست، حتی تزریق پول هم نمی‌تواند هزینه تأمین مالی را پایین بیاورد.
بررسی نرخ اوراق خزانه اسلامی (اخزا) نیز این روند را تأیید می‌کند؛ به‌طوری‌که نرخ بهره بدون ریسک در اقتصاد ایران به بیش از ۳۶ درصد رسیده است.
منبع: اکوایران
